金价上涨，金店将衰落：2000家金店关门，黄金珠宝行业加速“特许经营” – 新京报

11月10日，国际金价持续上涨，突破现货金价4060美元/盎司，盘中涨幅1.47%。然而，随着黄金价格的飙升，购买黄金的商店数量却在减少。 2025年前三季度，中国黄金珠宝零售业出现“大幅收缩”，尤其集中在周大福、周生三、老凤祥、周大生、周六福等主要品牌。多份财报显示，这些企业正在通过关闭效率低下的专营店、增加自主店和体验店的数量，在门店结构上实现“优胜劣汰”。据不完全统计，一些大型金饰品牌今年已关闭门店约2000家。面对金价暴涨、消费缓慢以及特许经营模式的失败，传统上大企业正在减少效率低下的门店，一方面，另一方面，转向在线、品牌和奢侈品设计。从金店开业到关店，行业正在进入一个以效率和品牌体验为核心的新竞争周期。 “金价越高，传统模式的脆弱性就越会暴露出来。门店越少，越意味着品牌正在回归理性和效率。”独立时尚顾问王宁指出，关店不仅体现了市场饱和和消费结构调整的趋势，也揭示了品牌经营模式转型的方向。在金价飞涨、消费者分层的时代，黄金珠宝行业不再比谁拥有的店铺最多，而是比谁的店铺最有“价值”。随着金价飞涨，效率低下的商店被淘汰。 11月11日国内黄金首饰价格出现上涨迹象明显地。不少金饰品牌每克价格超过1300元。臭太福、臭三三每克价格为1308元，老凤祥每克价格为1310元。今年以来，随着金价屡创新高，黄金交易者的“优化趋势”愈加明显，尤其是三四线城市。行业数据显示，关店主要集中在特许经营业态，而自营店、体验店不断增加，黄金珠宝零售模式正在从“规模扩张”向“讲求效率”转变，被证明正在增长。财报显示，截至2024年底，周大福在中国大陆拥有6685家门店。截至2025年9月30日，门店仅有5663家，9个月净减少1022家，平均每天关店近4家。截至9月底，周大门店4,675家，净减少门店数量较去年同期减少560家，较年初净减少333家。此外，Saturday Hook 在今年上半年关闭了 272 家门店，到 6 月底只剩下 3,857 家门店。另一个珠宝品牌Cho Sang Sang也持续萎缩。今年上半年，全国品牌门店数量减少74家。其中，主品牌“丑三三”的62家门店被关闭，门店数量从771家减少到709家。引人注目的是，这些关闭的品牌门店大多是加盟店。跟随财报显示，截至9月底，臭太祖专营店数量从380家减少至4275家，但自营店数量从47家增加至400家。老凤祥专营店数量预计2024年减少166家至5641家，2025年增加数量进一步减少今年上半年已增至 5,362 家。今年上半年，Saturday Who减少了280家加盟店，并新增了6家自营店。在金价高企和消费疲软的双重压力下，品牌不再追求“店数”，而是注重“平方米效率”和单店盈利能力。周大福在财报中表示，将继续优化零售网络，关闭表现不佳的门店，并选择性地开设新的、生产力更高的门店，以提高商品的整体效率。仇大胜表示，公司将淘汰低效门店，强化独立运营体系，聚焦中心商务区和高效区域，持续发展线上业务。周六付还透露，集团将进行线下门店结构调整、门店布局优化和优胜劣汰。部分加盟商主动出击o 关闭商店。特许经营模式失败了，之前的引擎成为了一种负担。曾经推动行业快速扩张的特许经营模式如今已成为黄金珠宝企业的“隐形负担”。特许经营系统曾经是一个品牌的系统。它依靠“轻资产、网络快”的模式来推动增长。但随着金价的持续上涨，租金和人工成本的不断上涨以及加盟商的利润被明显压缩，管理压力加大。黄金珠宝行业人士陈海告诉记者：“目前金价高，利润差，销售慢，产品一旦进货，资金压力很大，很多加盟商因为风险太大而选择退出。”证券报告数据显示，特许经营制度对各大黄金珠宝企业利润的贡献逐年下降。周大生收入前三2025年季度为67.72亿元，同比下降37.35%。归属于母公司净利润8.82亿元，同比增长3.13%。其中，特许经营业务收入同比大幅下降56.34%，自营线下业务仅小幅下降0.86%，电商业务逆势增长17.68%。周大生表示，报告期内，公司加强自身运营和电商渠道建设，增加轻量化、高性价比产品供应。公司运营及电商业务整体表现优于大盘，是增长亮点。对于周大福来说，截至2025年9月30日止三个月，专营店对内地零售额的贡献由去年同期的70.9%下降至67.5%。电商零售额增长28.1%g 增长亮点。今年上半年，周六福库营收31.5亿元，同比增长5.2%。然而，特许经营模式的收入下降了17%，收入份额从49%下降到39%。在线渠道第一次超越了我们。电商收入同比增长34%，占比52%。刘周福在报告中坦言，金价大幅上涨短期内抑制了消费者的购买欲望，降低了加盟商的购买欲望，增加了观望情绪。周大福、老凤祥等传统金饰品牌近年来通过扩大门店规模来提高盈利能力，其中专营店占80%，更有什者据悉占90%。业内人士表示，特许经营制度正在成为各大品牌的“业绩约束”。老丰毛利率翔的批发业务占比仅为9.39%，远低于零售业务的23.6%。相比之下，老铺黄金的毛利率长期稳定保持在40%。除此之外。 “采用特许经营模式，很难保证服务和体验的一致性，也很难支撑品牌升级所需的长期投入。”独立时尚顾问王宁表示：“随着行业从卖金价走向卖品牌，特许经营体系自然也有其弊端，低毛利的特点限制了品牌的前进。”他认为，老牌传统金融企业要想完成转型，就需要“断臂求存”，从特许经营转向直营，以统一标准、更好的服务和体验为核心。关店后，金企纷纷押宝直播和高端。在减少法人数量的同时实体店中，各大品牌都在探索电商、电商、高端商务等新的增长途径，部分企业瞄准线上作为出路，“直播带货”。 9月，仇大生宣布拟与无忧传媒集团等成立合资公司，打造以品牌矩阵为主的店播体系，推动引入“直播流量+店面转化”模式。业内人士认为，这表明仇大胜正在用“流量+供应链”、“内容+产品”的逻辑重构渠道，减少对传统加盟体系的依赖。 老凤祥致力于品牌更新、高端化。公司正在加快全国主题店的设计，提升年轻化、场景化的体验。同时，公司宣布成立老凤祥奢侈品销售有限公司，正式进军奢侈品市场。奢侈品市场，寻求通过品牌溢价对冲金价波动带来的成本压力。 Saturday 品牌和加盟商是谁？为了重建Izzy的关系，全新的“联合合作伙伴制度”已经启动。 10月下旬，公司宣布启动加盟店与“三优店”共同投资运营的“联营店”模式。同时，子品牌推出“共创合伙人计划”，共同成立品牌管理合资公司，分散风险、提高效率。到门店，让加盟商从“渠道代理商”向“目的地社区”转型。不过，业内专家对这一波变革持谨慎态度。耀客研究院院长周挺认为，“直播带货短期内可以提升销量，但无法从根本上解决品牌成长的困境。长期依赖直播只会加速品牌渗透，影响品牌知名度。”他指出，黄金珠宝行业的核心趋势正在从大众化向奢华化转变，未来的关键战场将是品牌的力量和设计的力量，而不是流量。犹他投资创始人、品牌专家严大云也表示，黄金珠宝行业真正的改变不是渠道的改变，而是商业基因的重组。他强调，企业要实现高水平发展，需要同时提升品牌理念、供应链管理和门店。经验，与特许经营体系“脱钩”建立新的竞争壁垒 新京报贝壳财经记者 库晓义 主编 杨娟凡 校对 刘宝庆