今年适度宽松的货币政策将继续发挥作用，全年经济发展目标有望顺利实现。 — 新京报

中国人民银行11月11日发布的《2025年第三季度中国货币政策执行报告》（以下简称《三季度货币政策执行报告》）显示，一至三季度国内生产总值（GDP）同比增长5.2%。中国人民银行实行适度宽松的货币政策，保持流动性充裕，广泛运用数量、价格、结构等多种货币政策工具，营造有利于经济复苏和金融市场稳定运行的货币金融环境。今年以来，央行适度宽松的货币政策持续发挥作用。业内专家表示，下一步实施适度宽松的货币政策，就是要把政策落到实处，充分释放政策效果。瓦在财政、货币、产业等宏观政策共同努力下，全年经济增长5%左右的目标有望顺利实现。适度宽松的货币政策依然有效。三季度货币政策报告显示，今年以来，人民银行不断完善货币政策框架，综合运用多种工具，保持相对宽松的社会融资条件，同时加强货币政策的执行和沟通。保持流动性充裕，社会金融规模和货币供应量增长与经济增长预期目标和物价总水平相适应，继续营造适宜的货币金融环境。今年以来，适度宽松的货币政策始终不变。中国人民银行数据显示，金融总量持续增长唱得很快。截至9月末，社会贷款存量和广义货币供应量（M2）同比分别增长8.7%和8.4%，人民币贷款存量270.4万亿元。社会和财​​政成本处于较低水平。 9月份，企业贷款和新发放消费抵押贷款利率较去年同期分别下降约40个基点和约25个基点。信贷结构不断优化，有力支持了重点领域、重大战略和经济结构转型升级。 9月末，科技贷款、绿色贷款、贷款综合，养老行业贷款、数字经济行业贷款同比分别增长11.8%、22.9%、11.2%、58.2%和12.9%，均超过全部贷款增速。据中国人民银行第三季度货币政策报告显示，截至9月底，结构性货币政策工具投放规模近4万亿元。专家表示，央行的结构性工具主要是鼓励和引导金融机构支持国家重大战略、经济社会发展的关键领域和薄弱环节。这些领域社会资金参与初期意愿较低，央行资金应提前进入并发挥主导作用。 “支持民营企业、中小企业、小企业、三农、就业创业、教育等既是经济发展的薄弱环节，也是优化结构的重要着力点。金融支持的种类和范围不断扩大，对于经济来说，不仅补短板，而且增强活力。”看金融总量要更加关注社会融资规模和货币供给规模ly。中国人民银行第三季度货币政策执行报告指出，科学看待金融总量指标。有专家指出，虽然目前市场关注的焦点是融资，但随着金融结构的变化和经济转型的加快，应更加关注社会企业融资规模。企业债券和融资成本也大幅降低。 “企业特别是大中型企业越来越愿意发行公司债券作为贷款的替代品。”前述专家指出，地方政府也更倾向于使用政府债券来满足项目建设、减债和置换存量债务等融资需求，而且银行债务也存在一定的替代效应。贷款の直接金融であれ、どちらも実体経済を支える信用拡大の现れです。从社会融资规模来看，包括直接融资增速继续超过8%，“信贷扩张”效应开始显现。上述专家还表示，经济结构转型正在加速，轻资产、轻负债的特点。长期贷款需求传统动能留下的“洞”，信贷增长重心也将下移。另一方面，近年来银行以改善资产质量、防范风险为目的，加大了不良贷款的核销和处置力度，客观上对贷款增长产生了一定影响。不过，这部分资金实际上是投资于商业实体的，将继续用于实体经济，体现在社会融资中。 “从更深层次看，在高质量发展阶段，没有必要单方面追求高信贷规模。如果继续像以前那样只注重增加贷款，就无法实现信贷规模的扩大。”“要符合经济规律，僵尸企业和休眠资金很难清理。”新形势下的调控重点将是盘活存量金融资源，提高信贷资产质量和效率。“三季度货币政策执行报告指出，金融资产总量增长速度要与实体经济发展阶段相匹配。”事实上，这与中国人民银行行长潘功胜在陆家嘴论坛上的讲话是一致的。指出，我国宏观金融总量规模已经很大，金融总量增速下降是理所当然的，这与我国经济从高增长转向高质量发展阶段相吻合，日本经济正在从高增长阶段转向高质量发展阶段，实体经济所需的货币信贷增长也随之而来。改变。静态比较金融总量绝对增速或一味追求金融总量快速增长是难以维持的。货币金融环境要适应实体经济发展需要，未来需要更加注重盘活存量低效金融资源。今年以来，货币政策与财政政策协调配合的有效性也不断增强。货币政策执行三季报强调，要灵活把握公开市场操作的力度和节奏，快速抹平财政税收、国债发行等短期波动因素，体现货币财政政策长期有效协调。专家表示，宏观政策之间的协同非常重要，可以形成“1+1”共同支撑稳增长和结构调整的“大于2”效应。数据显示，2024年我国公共债务净收购额将达到11万亿元，今年有望突破12万亿元。人民银行综合政策保持融资稳定，有力支持国债顺利发行。同时，在促进结构优化和补充金融机构资本方面，货币政策和财政政策也奠定了良好的基础和良好的政策实践。例如，财政部门对部分结构性金融政策工具贴息、降低消费贷款利率等的支持，税收和地方政府的激励、补贴、贷款担保等机制，有力地加强了财政资金与信贷资金的联系，促进了财政资金与信贷资金的衔接。稳定和降低社会金融综合成本，支持经济结构调整转型优化。今年，财政部、人民银行密切配合，发行5000亿元专项债券，补充国有主要商业银行资本金，增强银行支持实体经济可持续发展、防范金融风险的能力。在货币和财政政策配合下，今年前三季度国内生产总值（GDP）同比增长5.2%，经济管理展现韧性和活力。货币政策执行三季报中，他指出，当前外部不稳定不确定因素较多，国际经贸秩序面临严峻挑战，全球经济增长动力不足，经济运行不稳定。各主要国家的情况存在一定差异。我国经济管理仍面临不少风险挑战，仍需夯实经济复苏的内部基础。 “下一阶段，中国人民银行将进一步深化高水平金融改革开放，加快金融强国建设，完善中央银行体系，构建科学健全的货币政策体系和全面宏观审慎管理体系，健全货币政策传导机制。”我们要加强宏观经济政策导向的衔接，开展逆周期、跨周期调节，提高宏观经济治理有效性，持续稳增长、稳就业、稳预期。业内专家表示，未来在政策管理上，央行将继续注重短期与长期的平衡，努力稳增长、防内外部风险，支持经济和央行自身健康。同时，鉴于外部不稳定不确定因素较多，内需不足，下一步要实施适度宽松的货币政策。政策要落到实处，效果要充分显现。新京报贝壳财经记者姜黄编辑陈莉编辑穆贤通